Что такое хедж-фонд Каков принцип его работы

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место — лидер рейтинга! Бесплатное обучение и демо счет!
    Контроль честности и надежности!
    Получите бонус за регистрацию на сайте Бинариум:

  • ФинМакс
    ФинМакс

    2 место в нашем рейтинге. Надежный брокер!

Хедж фонды: как они работают?

Традиционные методы вложения, такие как вклады, постепенно снижают доходность и не дают заработать. Многие инвесторы пробуют различные способы вложения и заработка. Если названия ПИФ, доверительное управление, ПАММ и проч. уже находятся на слуху, то хедж-фонды пока остаются «темной лошадкой» для российского рынка. Меж тем западные инвесторы довольно активно используют этот способ заработка. Первый аналог хедж-фонда возник в середине прошлого века, но массовое создание началось в 1990-х гг., что привело к спекуляции на финансовых рынках.

Что такое хедж-фонд?

Это организация, которая создана для получения прибыли при заданных условиях риска независимо от рыночной ситуации. В ее состав входят инвесторы, именуемые партнерами, а во главе стоит управляющий фонда. Они вносят денежные средства, а управляющий вкладывает их в соответствии с выбранной стратегией. Название «хедж» происходит от английского «защита, гарантия», что полностью объясняет суть фонда – получить максимальный доход и исключить риски потерь.

Хедж-фонд – это инструмент заработка, который не ограничивает возможности вложения только валютными или производственными отраслями. В составе инструментов вложения хедж-фонда можно встретить акции, опционы, фьючерсы, кредитное плечо, деривативы. Фонд не стеснен в действиях жесткими нормативными правилами, не доступен широкому кругу желающих, а управлением занимается профессиональный участник рынка. Так, американские хедж-фонды занимаются обслуживанием инвесторов, которые готовы внести взнос от 5 млн. долл. В оффшорных зонах хеджы обслуживают инвесторов от 100 тыс.долларов.

Первая хедж-организация была создана Альфредом Джонсом в 1949 г. Он поставил себе цель не столько заработать, а сколько обеспечить себя финансами, чтобы заниматься своим любимым делом – социальными проблемами. Его действия заключались в том, чтобы покупать акции, стоимость которых могла вырасти и тут же открывать сделки на акции, цена на которые должна была снижаться, что позволяло ему снижать риск. За 5 лет стратегия принесла доходность в 325%, что в 3 раза больше доходности самых доходных паевых фондов. Сейчас в мире насчитывается более 12 тысяч хедж-фондов, управляющих триллионами долларов. В России эти фонды не распространены из-за сложных правил регистрации.

Популярность хедж-фондов на западе обусловлена тем, что в отличии от ПИФов, они имеют больше возможностей в выборе инструментов для зарабатывания денег. Чтобы фонды не имели катастрофического влияния на фондовый рынок, в США (поскольку именно тут расположена большая часть фондов) ввели запрет для банков владеть хедж-фондами. Это связано с тем, чтобы банки, которые страхуются государством и получают финансирование из резервной системы, не смогли вкладывать деньги более прибыльные, но рисковые инструменты. Крах в финансовой системе, зависящей от хедж-фондов, может спровоцировать цунами в финансовом секторе по всему миру.

Таким образом, отличие хеджа от обычного инвестиционного фонда заключается в следующем:

  • Получение дохода при любом состоянии рынка – хеджу нужен абсолютный доход, а не относительный.
  • Наличие максимального набора финансовых инструментов, на которых можно заработать.
  • Возможность заработать на понижении курса акций.
  • Использование кредитного плеча – заемные средства.
  • Оплата за услуги управления рассчитывается по схеме, например, 20-2 ,что означает 20% от годовой прибыли и 2% от внесенных активов.
  • Действия управляющего не стеснены жестким регулированием со стороны государства.
  • БОльшие объемы инвестиций (минимальный взнос от 100 тыс.долл.)
  • Ограниченный круг инвесторов – структура почти закрыта.
  • Низкая правовая защита инвестора и меньшая прозрачность являются недостатками фонда.

Как работает хедж-фонд?

Суть работы аналогична обычным инвестиционным фондам, но с некоторыми отличиями. Фонд создается по инициативе управляющего. Затем привлекаются инвесторы, которые готовы вложить сумму, не ниже указанной. Получив денежную основу, фонд начинает торговлю на повышение или понижение, используя имеющиеся активы. Успешность каждой операции полностью зависит от действий управляющего. Из-за того, что здесь практически нет контроля со стороны государства, на рынке хеджов присутствует множество мошеннических схем.

В процессе вложения фонды одновременно играют на повышении и понижении стоимости активов. Управляющий работает для получения дохода вне зависимости от ситуации на рынке (по оценке экспертов такой подход инициировал недавний мировой финансовый кризис). Инвесторы получают доход за вычетом процента вознаграждения управляющего фонда.

Как стать участником хедж-фонда?

Партнером стать непросто – для этого нужно быть признанным профессиональным квалифицированным инвестором с портфелем от 100 тыс.дол. Также достаточно иметь аттестат участника финансового рынка и иметь опыт работы с ценными бумагами от 12 месяцев.

В поиске фонда не стоит гнаться за высокой доходностью – 15% в год вполне адекватный показатель добросовестности хеджа. Средний срок вложения тоже не малый – 3-5 лет.

Таким образом, хедж-фонды используют различные стратегии для вложения денег. Объем некоторых фондов переваливает 1 трлн.долл. Они могут позволить себе сыграть на макроэкономических показателях и иметь глобальное влияние на весь финансовый сектор. Это может создать «эффект пузыря». Если он лопнет, то это может обрушить экономику не одной страны.

Принципы функционирования хедж-фондов

Как работают хедж-фонды?Основные принципы их функционирования. Ограничения хедж-фондов.

Данной статьей мы продолжаем исследование понятия хедж-фондов: узнаем об ограничениях, устанавливаемых для них, о работе управляющих и их заработке, а также о приоритетных активах для работы фондов.

Ограничения хедж-фондов

Формирование хедж-фондов происходит на базе ограниченного партнерства. С одной стороны выступают инвесторы, которые и являются ограниченными партнерами; с другой – управляющий фонда, являющийся генеральным партнером. Управляющий несет ответственность за торговую стратегию фонда, отвечает за стабилизацию и рост положительной доходности.

Полноценный хедж-фонд имеет ряд ограничений, основными из которых являются:

  • число участников – не более 100 инвесторов;
  • акции фонда не могут быть в свободном распространении;
  • «входной билет» в фонд – от 200 тыс. долларов.

Инвесторами хедж-фондов обычно выступают институциональные инвесторы либо физические лица.

Баланс интересов между инвесторами и управляющими

Вознаграждением управляющего хедж-фонда является комиссия (процент от суммы активов в управлении) и поощрительная премия (процент от прибыли фонда). Обычно поощрительная премия составляет 20% от валовой прибыли, но бывают и другие варианты в зависимости от уровня компетенции управляющего. Размер комиссионных выплат варьирует в пределах от 1.5% до 4.9% от суммы управляемого капитала.

Плавающие размеры поощрительной премии стимулируют управляющих постоянно совершенствовать стратегию управления активами в целях перманентного роста показателей доходности либо их надежной стабилизации на определенном уровне. Но в данных условиях существует и обратная сторона: во многих случаях такой механизм вознаграждения подталкивает управляющих к необдуманным завышенным рискам, причиной которых является обычный человеческий фактор жадности и жажды легкого преумножения доходов. В целях контроля данной проблемы такие вознаграждения во многих случаях обычно ограничивают «High water mark» (наивысшей стоимостью чистых активов) либо статическим уровнем минимальной доходности. Очень часто данное понятие носит определение отсутствия возможности получить премию до тех пор, пока текущая доходность не превысит уровень максимальных показателей прибыли в более ранних торговых периодах. Такое ограничение снижает операционные риски, а также обеспечивает баланс интересов между инвесторами и управляющими.

Многие фонды ставят ориентир на определенный бенчмарк (эталон доходности) по выбранному активу. В таком случае выплата вознаграждений управляющему осуществляется, только если текущая прибыль превышает данную ставку-ориентир.

Выбор финансовых инструментов

Так как хедж-фонды практически не регулируются какими-либо финансовыми институтами, то они имеют полную свободу действий при выборе рабочих финансовых инструментов, стратегии работы на рынках и схемы риск-менеджмента. При формировании инвестиционных портфелей управляющие отводят наименьший процент на акции и облигации в силу их высокой волатильности. Более приемлемыми при решении данной задачи являются фьючерсы, опционы, валюты и др. Показатели эффективности работы хедж-портфеля рассчитываются по размерам «абсолютной» доходности, т.е. прибыли, которая получена на начальный инвестиционный капитал.

В наше время спрос на хедж-фонды намного превышает предложение, и потому во многих случаях различного рода ограничения часто упраздняются. Такая ситуация повышенного спроса говорит о статистической эффективности хедж-фондов, что делает их привлекательным источником пассивного дохода.

Что такое хедж фонд и в чем его преимущества?

Что такое хедж фонд: история появления + особенности работы + 3 основных вида + 2 вида рисков и 4 пути их минимизации.

Сразу разобраться в том, что такое хедж фонд, непросто.

Для начала достаточно понять то, что это один из видов инвестирования.

Сама суть работы фонда проста: инвесторы вносят определенную часть своих финансов на общий счет, а управляющий распоряжается этими деньгами, вкладывая в разные проекты.

Цель работы – приумножение капитала всех участников.

По факту, всю деятельность хедж фондов можно свести к простому принципу: продавать акции переоцененных источников вложений, вкладывать в те, что имеют потенциал к повышению цены.

Слово «хедж» переводится, как страховка или защита.

Использование его в названии полностью оправдано: одна из основных целей таких организаций – минимизация всех возможных рисков. Достигается это путем инвестирования в более широкой сфере вариантов. Но нельзя сказать, что вложение денег в хедж фонд – это 100% гарантия успеха.

Многие истории самых громких финансовых провалов связаны именно с таким способом приумножить капитал.

Кроме повышенной надежности, отличие от привычных видов прямого инвестирования заключается в том, что используемые хедж фондами инструменты разнообразнее, гибче.

Потому доходы от таких вложений, как правило, выше стандартных.

Сейчас инвестирование в хедж фонды процветает.

Обратите внимание на темпы роста за последние 10 лет:

Когда появился такой вид организаций, и какие еще особенные его черты можно отметить?

Как развивались хедж фонды в России и в мире?

Самый первый фонд в мире, который работал по такому принципу, был основан компанией Альфреда У. Джонса. Если верить истории, это был далекий 1949 год.

Но существует распространенное мнение, что по такому принципу зарабатывал еще его учитель задолго до этого.

Точная дата появления не имеет особой важности, так как широкая общественность заговорила про такие объединения только в середине 80-х.

Но и тогда возможность стать участником фонда была крайне мала. Инвестором мог быть только богатый человек, с определенным уровнем знаний.

На данный момент «меккой» таких организаций считается Лондон (тут сосредоточен 31%) и США (27% рынка).

Что же можно сказать о положении дел в РФ?

В России первый хедж фонд открылся сравнительно недавно – в 2007 году.

Стоит отметить, что сделавшая это корпорация «Открытие», еще год работала «вне закона», так как понятие хедж фондов на тот момент еще не было регламентировано.

В 2008 году деятельность такой организации разрешили, но официально об открытии было заявлено только в 2009 году. До сих пор деятельность таких объединений скована и затруднена из-за больших трудностей с регистрацией.

На настоящий момент основано всего лишь 27 организаций, что не так уж и много, для такой большой страны, как Россия.

А вот в мире такое направление для вложения своих денег считается преобладающим среди владельцев крупных капиталов:

Чем особенны хедж фонды?

Выделим самые яркие аспекты такого инструмента приумножения капитала:

Делать свой вклад может лишь определенный слой населения.

К нему относятся лишь те, чей капитал превышает один миллион долларов (обратите внимание, стоимость недвижимости, которой владеет человек, не входит в этот учет).
Управлением средствами может заниматься лишь квалифицированный специалист с большим опытом, а также широкими познаниями в области экономики.

В отличие от прямого инвестирования, сфера «работы» не ограничивается только ценными бумагами и валютными «играми».

Для такого инвестирования также открыт товарный рынок.
Прибыль и убыток не должны зависеть от ситуации в стране, от курса валюты и других переменных, которые обычно влияют на другие виды работы на бирже.

Помимо процента, управляющий счетом получает дополнительное вознаграждение.

Причем, независимо от того, вышло предприятие в плюс или нет.

В общем, возможности практически ничем не ограничены.

Поэтому, перечислить все их характеристики невозможно.

Управляющий может выбирать любую сферу деятельности для инвестирования, самые различные финансовые инструменты: вкладывать деньги в акции компаний, в ценные бумаги, в недвижимость, землю, валюту и т.д.

Из минусов можно выделить такие нюансы:

Чем больше возможностей для инвестирования, тем выше риск.

Когда объемы вырастают, обычная стратегия, дававшая до этого отличные результаты, внезапно может привести к большим потерям.

Если за год деятельности организация не приумножит свой капитал, управляющий все равно возьмет свой процент «вознаграждения».

При этом общая сумма уйдет в минус.

Для самого главы даже это, конечно, выгодно.

Но такая ситуация вызывает недовольство инвесторов, и управляющему придется объяснять, почему сумма на счету уменьшилась.

Даже самый опытный специалист может допустить ошибку, которая приведет к потере больших денег.

Хотя, стоит отметить, такое может случиться при любых капиталовложениях.

Основное влияние на успешность и прибыльность проекта, а возможно даже и единственное, оказывает его стратегия.

Поскольку стратегия – это принцип действия, направление, которое и определяет возможности для того, чтобы инвестировать и получать прибыль.

Как работает хедж фонд?

Для того чтобы глубже проникнуть в суть идеи, нужно рассмотреть наглядный пример.

Представим, что существует проект «Клуб богачей», который состоит из 5 инвесторов. Каждый из них вложил по 10 миллионов долларов.

Один из этих людей – создатель хедж фонда, он же управляющий.

Условия, указанные в учредительном договоре, который подписывают все участники, говорят о том, что:

Из любой прибыли, свыше 5%, руководитель заберет 25%, а оставшиеся 75% отдаст остальным вкладчикам.

Дело в том, что этот показатель – точка безубыточности.

Фонд считается прибыльным только после того, как доход превысит 5% от суммы стартового вклада.

  • Управляющий может вкладывать во все, что пожелает, но только согласно стратегии, которую подтвердили остальные вкладчики.
  • Если предположить, что процент прибыли за год составил 40%, мы получаем 20 миллионов долларов дохода.

    Первые 5% из этой суммы (а это 1 миллион) уходят инвесторам – по 250 000$ на человека.

    У нас остается сумма прибыли поверх порога безубыточности – 19 миллионов. 25 % (это 4 750 000$) уйдут управляющему.

    Остальная сумма (14 250 000$) делится между прочими участниками фонда – по 3 562 500$.

    Доход управляющего фондом: 4 750 000$
    Доход каждого из вкладчиков: 3 812 500$

    Существует и такая схема, при которой, помимо процента от прибыли (20%), глава фонда каждый год получает по 2% от всех активов, независимо от того, насколько выросла общая сумма (и выросла ли вообще).

    Такой вид начисления прибыли очень критикуется.

    Позволить его себе могут только руководители, имеющие огромный опыт в этой сфере. Ведь только если его действия приведут к тому, что остальные участники фонда получают огромную прибыль, такое вознаграждение будет действительно оправдано.

    Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
    • Бинариум
      Бинариум

      1 место — лидер рейтинга! Бесплатное обучение и демо счет!
      Контроль честности и надежности!
      Получите бонус за регистрацию на сайте Бинариум:

    • ФинМакс
      ФинМакс

      2 место в нашем рейтинге. Надежный брокер!

    Также, помимо вкладчиков и руководителя, в хедж фонде есть такой человек, как аудитор.

    По сути, выполняет функцию «надзирающего» за работой фонда и любой его деятельностью.

    Он полностью заведует бухгалтерией и занимается другими финансовыми аспектами деятельности.

    Наличие такого администрирующего лица позволяет снижать рискованность фонда.

    Еще одним немаловажным юридическим участником всей схемы считается банк, в котором хранятся активы фонда. В их число входят не только денежные средства, но и всевозможные ценные бумаги, иногда также активы, вложенные в драгоценные металлы (золото). Его называют банк-гарант.

    Это указывает на то, что стабильность такого банка очень важна.

    К выбору подходящего учреждения подходят с большой осторожностью, исходя из его репутации, количества филиалов, а также наличия «вливаний» из-за рубежа.

    Какие бывают хедж фонды?

    1. Глобальный – тот, который занимается финансовыми операциями без ограничений по территориальному признаку. Это значит то, что они могут осуществлять деятельность на финансовых рынках практически всех стран, которые предоставляют такую возможность.
    2. Макро – занимается инвестированием на рынке одной страны, исходя из особенностей ее производства и других местных факторов.
    3. Классический вид хедж фонда – работает по стандартному принципу, в котором учитываются разницы между ценами на разные виды активов, а также их связь между собой.

    Какими могут быть риски при вкладах в хедж фонд?

    Хоть преимущества этих фондов очевидны, стоит понимать, что как бы ни был «беспечен» этот вид инвестирования, все же существуют определенные риски, которых нужно стараться избегать.

    Можно определить некоторые из них:

      Если стратегия фонда очень сконцентрирована на определенной сфере, могут быть критические потери, так как «страховка» его деятельности сосредоточена только в «широте» возможностей.

    Если использовать заемные средства (кредиты и т.д.), можно глубоко уйти в минус, потерпев неудачу.

    Так, помимо отсутствия желаемой прибыли, вы останетесь без средств для продолжения «игры».

    Возобновить средства в дальнейшем будет очень трудно.

    На самом деле рисков куда больше.

    Но это все уже зависит от определенной стратегии, от количества вкладчиков и от суммы вклада.

    Что можно сделать, чтобы снизить риски инвестирования в хедж фонды?

    • в первую очередь, стоит требовать того, чтобы управитель фонда пояснил принцип выбора стратегии, и обозначил ее преимущества;
    • нужно понимать тот факт, что чем больше стратегия сконцентрирована на определенной тематике, тем меньше будет прибыть и выше риск потерь;
    • стоит тщательно присмотреться к самому человеку, который управляет всеми вкладами;
    • убедитесь в надежности банка, в котором хранятся вклады, так как, если банк лопнет, то вклады «сгорят» вместе с ним практически полностью (страховка покрывает лишь небольшие суммы, и то не в каждом банке).

    В видеоролике приведено подробное пояснение того, что же собой представляют хедж фонды:

    Вывод о том, стоит ли вкладывать деньги в хедж фонды

    Но перед этим важно оценить то, подойдете ли вы как потенциальный вкладчик для участия в такой организации, поскольку обычные требования довольно строгие.

    Участник такого объединения должен быть очень обеспечен, поэтому такой метод получения прибыли доступен лишь успешным предпринимателям.

    Стартовый «порог» вхождения в хедж-фонд колеблется от 100 000$ до нескольких миллионов.

    Несмотря на то, что хедж фонды считаются очень безопасными и их спектр деятельности достаточно широкий, конечно, существуют и риски.

    Их можно минимизировать, но полностью избежать не получится.

    Если вы готовы пойти на этот шаг и имеете нужный капитал для участия, хедж фонд может стать вашим шансом значительно приумножить сумму на своем счету, ровным счетом ничего не делая для этого.

    Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
    • Бинариум
      Бинариум

      1 место — лидер рейтинга! Бесплатное обучение и демо счет!
      Контроль честности и надежности!
      Получите бонус за регистрацию на сайте Бинариум:

    • ФинМакс
      ФинМакс

      2 место в нашем рейтинге. Надежный брокер!

    Добавить комментарий